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2013年11月09日16:28 | 中國發展門戶網 www.chinagate.cn | 給編輯寫信 字號：T|T

歐洲央行近日突然宣布降息，主要利率都被下調至歷史新低，此舉令市場震驚。分析人士指出，歐洲當前過低的通脹率有可能影響當地經濟復蘇，降息旨在應對通貨緊縮的挑戰。如果政策實施有效，歐洲經濟進一步好轉，對中國出口將是利好。但降息有可能引發大量“熱錢”流入中國，有關部門要加強監管，同時，引導資金投資實體經濟。

降息引發市場劇烈反應

11月7日，歐洲央行在德國法蘭克福宣布，將主要再融資利率降低25個基點至0.25%，將隔夜貸款利率降低25個基點至0.75%，同時維持零隔夜存款利率不變。歐洲央行行長德拉吉表示，歐洲央行將實施3個月期固定利率全額分配長期再融資操作(LTRO)，直至2015年第二季度，今后也將準備考慮一切可用的工具。

歐洲央行此舉出乎市場預料，降息后市場反應劇烈。

歐洲股市一度上漲至3095.51點，創下自2008年夏季以來的最高點。歐洲泛歐績優股擴大漲幅，上漲0.5%。美國股指期貨轉為上漲。德國2年期國債收益率跌至6月初以來低位0.066%。英債期貨擴大漲幅，觸及盤中高位；歐元兌美元匯率暴跌，盤中跌幅超過1%；歐元跳水迅速傳導至貴金屬市場，黃金先是短線跌至日內低點1310.85美元/盎司，隨后又突然拉漲15美元左右。

專家們對降息基本持肯定態度，有專家認為，歐洲央行在德拉吉的領導下變得更加積極、更具前瞻性。歐洲央行的降息決定是給市場的一份驚喜。法國財長莫斯科維奇在社交網站推特上表示：“歐洲央行傳來了好消息，降息的決定支撐了歐元區經濟的復蘇，也限制了通縮出現的風險?！?/p>

目的在于防通縮促復蘇

對于本次降息的原因，德拉吉表示，主要是由于歐元區中期面臨日益減弱的物價上漲壓力，“當前狀況顯示，我們可能將要面對較長時期的低通脹情形?！弊钚陆y計顯示，歐元區10月份通脹率由前一個月的1.1%降至0.7%，為2009年11月以來最低點。而西班牙和葡萄牙等國都低于0.5%，希臘則為負值。

歐元區物價持續走低影響了經濟復蘇。專家分析稱，由于預期價格下降，人們消費意愿不高，企業利潤受到擠壓投資能力減弱，而銀行在貸款時變得更為保守。與此同時，歐元匯率卻在走高，對很多國家出口造成負面影響。意大利財長薩卡曼尼呼吁，歐元的升值正在毀滅包括意大利在內的國家通過出口帶動經濟復蘇的希望。

蘇格蘭皇家銀行報告稱，美國和英國的經濟增長動力仍在，而歐元區則喪失了。歐元區失業率依舊處于創紀錄的高位，更令人鬧心的是通脹滑入到了通縮的邊緣。如果說根據牛頓第一定律，一個事物沒有外力作用條件下，那么不是靜止就是勻速運動的，因此歐元區到了需要再刺激的時候。

為防止通脹率繼續下降導致通貨緊縮和經濟長期萎靡，歐洲央行決定降息。德拉吉說，維持低利率水平是基于中期來看較弱的通脹預期和較弱的經濟及貨幣市場環境。德拉吉表示，歐洲央行仍然擁有解決低通貨膨脹率問題的一整套政策工具，而且原則上可進一步下調利率。

對中國正面影響多一些

歐洲降息，中國將受到什么影響？暨南大學國際商學院副院長孫華妤在接受本報記者采訪時說：“對中國的正面影響多一些?！?/p>

“歐洲經濟復蘇得不夠好，如果降息政策實施有效，歐洲經濟得以進一步好轉，我國企業出口歐洲將有提高?！睂O華妤說，同時，降息后會有更多來自歐洲的資金投資中國，這對我們也是利好。

凡事有利就有弊，如果大量資金進入中國，其中投機的“熱錢”在資本市場上興風作浪，將增加經濟走軟、通脹攀升、人民幣升值的壓力。目前，美國延遲退出QE(量化寬松)和國內經濟向好已使大量國際資本流入中國，如今，歐洲降息則有可能加劇“熱錢”的流入。

對此，孫華妤表示有辦法解決。她說：“對于短期流動資金，需要相關部門加強管制，并采取措施引導資金投資實體經濟，我們歡迎國際資本投資中國的實體經濟。同時，在當前形勢下，不要急于開放資本賬戶?！?/p>

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