環境治理市場向民資打開大門
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●未來城市環境相關基礎設施建設方面社會資本將會有更廣泛的參與空間，對效率提升、效果改善或將起到顯著改善。
●“污染者付費、專業化治理”新模式將不斷推廣，工業治污設施新建、提標、改造及第三方治理和運營需求不斷釋放。第三方監測的實施也有助于保障數據真實性，從而督促企業實施治污。
●預計擁有穩定持續收費權的項目在融資方面將更加便利。
◆王海旭 吳非 崔霖
國務院常務會議強調創新投融資機制，在更多領域向社會投資特別是民間資本敞開大門。
在市政領域，未來城市環境相關基礎設施建設方面社會資本將會有更廣泛的參與空間。這些也是目前收付費機制較為完善的領域，從而有助于保證項目中長期穩定而合理的回報預期。同時，由社會資本運營管理，對效率提升、效果改善或將起到顯著改善。
從近幾個月來甘肅、北京、江西、青海、貴州、江蘇、福建等多個?。ㄊ校╆懤m推出一批相關示范項目的情況來看，后續具體推進進度有望顯著加快。而作為資金實力較強的相關上市公司有望在市場競爭方面占據優勢，訂單持續落地值得關注。
在工業領域，會議提出推行環境污染第三方治理，推進政府向社會購買環境監測服務。未來，“污染者付費、專業化治理”新模式將不斷推廣。加之此前騰格里沙漠事件得到了政府的高度重視，環境保護部開展的全國范圍內環保大檢查也將充分摸清底數。檢查的不斷深入使工業三廢排放造成的環境隱患持續暴露，從而顯著催生工業治污設施新建、提標、改造及第三方治理和運營需求不斷釋放。此外，第三方監測的實施也有助于保障數據真實性，從而督促企業實施治污。
融資方式創新方面，在現有較為成熟的BOT模式基礎上，未來合資、TOT、ROT等多種項目模式有望得到更為廣泛應用，以形成新的利益、風險共擔機制，優先引入社會資本的項目也將得到政府投資的多種形式支持。
此外，利用排污權、收費權、購買服務協議、預期收益等進行貸款在以前個別項目上雖有過嘗試但范圍有限，預計未來實施案例將不斷增多，而預計擁有穩定持續收費權的項目在融資方面將更加便利。
作者單位為中信證券研究部
