新興市場經濟內部出現分化 “金磚國家”增速放緩
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新興市場經濟內部出現分化，傳統的“金磚國家”增速同步放緩，而一些小型新興經濟體增長較快。
（1）印度“雙赤字”藏隱憂。印度2012年第三季度GDP增速從二季度的5.5%下滑至5.3%。眼下“金磚國家”中有印度、南非、巴西三個國家處于“雙赤字”中，其中尤以印度的情況最為嚴峻。2012年印度財政赤字占GDP比重預計達到5.3%，國際收支不斷惡化，2012年1～12月，印度累計進出口7090.67億美元，比上年增長2.63%。其中，累計出口2927.43億美元下降1.18%；累計進口4837.49億美元增長5.08%；累計貿易赤字1969.64億美元，增長20.03%，貿易赤字持續擴大，“雙赤字”可能將加劇印度的國家償付風險。
（2）巴西經濟增長速度驟降。作為拉美第一大經濟體，巴西在2012年的經濟表現并不盡如人意，其經濟增長率據估計僅為1%左右，不僅創下巴西近10年來（僅次于2009年的-0.3%）第二低的增長率，也遠未達到拉美地區平均3.1%的增長水平。從全球范圍看，1%的增長率不僅在金磚國家中排名最低，甚至連世界平均水平(3.3%)也未達到。在外需低迷的情況下，內需增長也出現疲態，2012年巴西投資占GDP的比例僅為18%，遠不及秘魯和厄瓜多爾等國的25.4%，更是低于拉美地區平均水平的22.9%。根據聯合國預測，2013年歐債危機將下拉巴西GDP增長率0.1個百分點，美國財政赤字危機將下拉0.1個百分點。中國是巴西最大的出口市場，其經濟增速放緩，將下拉巴西GDP增長率0.4個百分點。
（3）俄羅斯能源依賴型經濟受沖擊。在全球經濟不景氣的背景下,全球對能源需求的減少抑制了原料價格上漲，從而直接影響了能源依賴型的俄羅斯經濟增長。同時,俄羅斯國內需求也表現疲軟,投資增長放緩,特別是受旱情影響,農業生產下滑明顯,建筑業等生產活動也出現回落。俄羅斯2012年三季度GDP同比增幅僅為2.9%，遠低于上二季度的4%。俄羅斯制造業、服務業以及綜合采購經理指數在2012 年11 月、12 月份持續回落，顯示未來經濟活動擴張動力有限。2012 年全年消費物價指數同比增長6.6%，11 月失業率進一步升至5.4%。失業率攀升、居民收入增長放緩以及通脹水平加劇的共同作用致使俄羅斯國內消費市場受到抑制。出口貿易方面，2012 年俄羅斯外貿順差約為1953 億美元,同比下降1.46%。與2011 年相比，2012 年俄羅斯的出口結構并未發生顯著改變，能源產品的出口依然占整個出口產品的絕大比重，約為73%。能夠稱得上是亮點的是投資增長加速。前11個月俄羅斯固定資產投資增長8.4%，較上年同期增長1.4個百分點。（張茉楠? 國家信息中心、中國國際問題研究基金會研究員）