信貸資金推動房地產泡沫進一步膨脹
關鍵詞： 信貸資金 房地產 泡沫
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2013年，銀行信貸資金大量流入房地產領域。前三季度人民幣房地產貸款增加1.9 萬億元，同比多增9176 億元，其中，個人購房貸款增加1.37 萬億元，同比多增6931 億元，增加部分與同比多增部分分別占全部房地產貸款的72.1%和75.5%。9月末，人民幣房地產貸款占全部貸款比重已攀升至20.2%，比上年同期提高1.2個百分點。
2012年下半年以來，我國房價出現新一輪快速上漲。2013年房價上漲勢頭進一步抬升，百城住宅價格指數連創歷史新高，各月環比漲幅在0.8%-1.2%之間，10月份同比漲幅達10.69%。達房價上漲呈區域分化：百城住宅價格指數中，一線城市價格上漲迅猛，各月環比漲幅在1.4%-2.5%之間，10月份同比漲幅高達21.74%，房價水平已明顯超過居民承受能力；二、三線城市價格漲幅溫和，10月份同比漲幅分別為9.4%和3.84%，部分二、三線城市還出現入住率極低的“鬼城”現象。溫州、鄂爾多斯等民間借貸盛行的地區，正面臨過度投機“后遺癥”，由于民間資金鏈崩盤、炒作資金撤離，房價大幅下滑。
房地產泡沫進一步膨脹不僅加劇經濟“硬著陸”風險，也使相關銀行貸款風險上升。三線城市房價“滯漲”及“鬼城”現象的增多預示著房地產市場可能步入調整。房地產上下游鏈條很長，而且具有很強的財富效應，與宏觀經濟具有高度的相關性。一旦房地產市場出現調整，波及、傳導效應會使相關行業的經營風險上升并形成共振反應，帶來的負財富效應會沖擊企業與居民的資產負債表，加大經濟“硬著陸”風險，銀行信貸質量問題也將全面暴露。
（國家信息中心預測部?李若愚）