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2012年12月04日17:53 | 中國發展門戶網 www.chinagate.cn | 給編輯寫信 字號：T|T

周二上證收盤1975點，漲0.78%。股指盤中再創新低后，于下午出現了頑強拉升的走勢。這或與三大因素的共同作用相關：1，昨日期指多頭增倉買單量達57283手，助力股指反攻；2，權重停止殺跌，股指分時現底背離結構；3,11月匯豐PMI終值50.5，創13個月新高，經濟回暖托底作用顯現。我們認為，投資者可抓緊股指反彈時機，布局相關結構性上漲機會！

股指早盤一路走低，恐慌氛圍仍較濃厚，但下午拉升后這種狀況迅速改觀。各大指數聯袂上漲，除上證外漲幅均達1%以上。漲停個股超過20家，其中：鐵路基建概念活躍，鼎漢技術漲停，帶領板塊內個股上攻；前期熱點三沙概念復蘇井噴，羅頓發展、海南瑞澤等股漲停，強勢明顯；此外，地熱能、頁巖氣等近期熱點板塊也呈現強勁上漲勢頭，華銀電力、寶莫股份等股漲停。這些盤面特征，一方面說明了股指殺跌中蘊藏著相關的結構性上漲機會，另一方面也說明了，市場一日之內經歷冰火兩重天，可見當前投資者情緒的極端非理性。

但需指出，目前的反彈仍屬于超跌反彈范疇，這也是我們近期建議投資者不宜盲目殺跌的重要依據。我們廣州萬隆認為，當前市場主流預期焦點仍然停留在市場流動性上面，認為年末資金結算、財政存款上繳，銀行年末攬存等造成流動性緊張，同時之前推遲的創業板解禁套現潮也到來，巨量抽血而致使股市繼續下跌。但是，近期李克強講話中強調改革是發展最大“紅利”，改革核心是政府與市場關系，這表明了新一屆政府改革的決心和讓利于民的改革方向。我們認為，市場主流預期還停留在股市流動性的恐慌中，忽視了新一屆政府改革推進力度給股市帶來的超預期利好，市場預期存在偏差。因此，這一被市場忽視的偏差，既是投資者需密切關注的方向，也是影響反彈高度的關鍵。

廣州萬隆認為，經濟基本面將面臨長期的轉型調整，而政策面也強調改革是未來發展的最大“紅利”，這些大背景下，注定了A股市場將面臨長期的結構性分化特征。與改革、轉型大勢不符、甚至相背離的行業個股，將難有好的表現；相反，符合改革、轉型主線的行業個股，將迎來上漲機會。如近期環保、地熱能、頁巖氣、美麗中國、新型城鎮化等主線的強勢，便是上述結構性背景的真實反映。投資者也應該轉變思路與預期，跟隨把握結構性布局的時機。

綜上來說，世上沒有只跌不漲的市場，且經歷了長期的下跌后，在經濟面和政策面的支撐下，股指的下跌空間受到制約。投資者宜在大盤超跌反彈來臨之際，大膽布局結構性上漲機會！

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