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2013年02月07日09:34 | 中國發展門戶網 www.chinagate.cn | 給編輯寫信 字號：T|T

從構成看，融資方式多元發展，融資結構趨于優化。一是人民幣

貸款增加較多，但占比下降至歷史最低水平。二是外幣貸款新增額明

顯多于上年。三是企業債券融資十分活躍，直接融資占比創歷史最高

水平。四是信托貸款同比大幅多增。未貼現的銀行承兌匯票和委托貸

款新增額均與上年基本相當。此外，2012 年保險公司賠償、小貸公

司及貸款公司貸款合計新增5136 億元，比上年多745 億元。

專欄 1 城鎮化建設融資的國際經驗

城鎮化是工業化過程中農業人口向非農產業轉移、農村人口向城鎮轉移的過

程。從公共服務均等化目標出發，城鎮化過程中將產生對基礎設施以及其他公共

服務的大量需求，相應的建設資金保障是一個重要環節。

綜合大多數國家情況，城鎮化建設資金來源主要有三方面，一是傳統意義上

的政府稅收；二是基于使用者付費原則的項目收益；三是通過發行市政債或類似

債務工具從金融市場融資。但無論是政府稅收、使用者付費還是發債，其來源都

與城鎮化過程中基礎設施服務功能提升，以及土地、房產帶來的未來收入有關。

一、城鎮化建設融資的未來收入基礎

傳統觀念和做法上，城鎮基礎設施被認為是公共品，而公共品在生產上具有

非競爭性，消費上具有非排他性，應由政府使用稅收建設，并向作為納稅人的城

市居民免費提供。但隨著實踐的發展，政府在公共品提供上缺少成本控制動機的

缺陷越來越突出，加之城鎮化迅速發展帶來的公共服務需求壓力，財政日益捉襟

見肘，公共品生產上授權、外包、補貼等各種形式的公私合作（Public Private

Partnership）逐漸興起，使用者付費（User Fee）成為重要的公共品提供方式，

由此構成了城鎮化融資的一個未來收入基礎。

城鎮化融資未來收入的另一個基礎，是地方政府稅收或上級政府的轉移收

入。稅收收入中除一般性稅收外，從稅源與稅收一致性看，基于土地、房產基礎

上的財產性稅收，稅源在地方，稅收也主要歸地方政府。財政聯邦制國家中，美

國財產稅占州以下地方政府（市、縣）稅收的80%以上，加拿大不動產稅幾乎是

州以下地方政府的唯一稅收，占財政收入的40%以上，另有40%是以使用者付費

為主的非稅收入，而轉移支付僅占17%左右。單一制國家的地方稅體系盡管相對

較弱，但總的趨勢也是擴大地方稅收權限，特別是財產稅、土地稅、城市開發稅、

地方公共設施稅等。以城市基礎設施改善帶來的財產增值為基本稅源，事權也主

要由地方政府承擔，二者具有較強的一致性，這類稅收往往由地方財政自行歸集

和使用，有利于激勵其主動改善公共設施和服務。

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