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肖鋼:股市改革去行政化 推行注冊制須優化監管方式
關鍵詞： 注冊制 行政化 信息披露質量 監管層 監管方式 退市制度 網民 股票發行 證券市場監管 投資者
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據媒體報道，證監會主席肖鋼19日在《財經》年會2014上表示，股票發行注冊制改革是發行體制的一次重大改革，也是資本市場改革中牽一發而動全身的改革。改革要以信息披露為中心，不對公司的持續盈利能力做出判斷，還權于市場和投資者。而此前公布的《中共中央關于全面深化改革若干重大問題的決定》明確提出，要“推進股票發行注冊制改革”。
對此，不少網民認為，股票發行實行注冊制是股市改革去行政化的重要體現，有利于消除核準制下企業過度包裝、超額募資以及監管層權力尋租等諸多弊端。未來，為穩妥高效推行注冊制，應先優化以信息披露為核心的監管方式，完善退市制度、懲罰機制等配套措施。
股改加速“去行政化”
相較于目前股票發行核準制，不少網民認為，注冊制有利于打破資本市場長期的行政色彩，發揮市場機制，實現還權于投資者的本意。
網民“孫甜”認為，由于核準制的長期使用，結合國內特有的運作模式，股票發行充滿了濃厚的行政色彩和人為因素。于是，在當前的市場環境下，若想打破資本市場長期的行政色彩，就必須逐步弱化行政審批，漸進式實現注冊制。
網民“郭施亮”認為，在核準制的模式之下，審核機構的權力被進一步強化。發行、監管等大權被管理層一一壟斷，政策的執行效率被大大削弱。另外，隨著管理層的權力擴大，權力尋租等問題逐漸浮現，也導致了“三高”發行等弊病。
網民“趙學毅”認為，A股市場推行注冊制是一個突破，具有劃時代意義，真正體現出了還權于市場、還權于投資者的本意。
以信息披露為監管中心
肖鋼表示，股票發行注冊制改革就是要尊重市場規律，股票的發行要以信息披露為中心，不對公司的持續盈利能力做出判斷，還權于市場和投資者。
在網民“熊錦秋”看來，實行注冊制，其核心是確保企業信息披露的真實性，為此必須對每家擬上市企業信息都進行常態化、制度化的嚴格審核，否則，發審人員既不對企業的價值進行判斷，又不能盡量保證企業信息的真實性，發行審核的意義就不大。
網民“智柔”認為，透明度是證券市場監管的基礎性工程。以美國為代表的證券市場監管的核心是以信息披露為基礎的監管。展望未來，中國的資本市場監管也應以信息披露監管為核心，以提高透明度為目標，以強化上市公司的信息披露義務為重點。
博主“曹鳳岐”認為，應強化信息披露質量，建立追責機制。通過落實發行人和中介機構的主體責任，推動各方歸位盡責，強化信息披露的真實性、準確性、完整性和及時性，提升發行人信息披露質量，抑制虛假信息、包裝上市，全面揭示可能存在的風險和可能影響投資人決策的信息。
完善相關制度
網民“大彬19”認為，堅定不移地推動注冊制改革，需要相關法律法規的完善和配套制度的建設，而這需要一定的時間。
網民“別境”認為，從本質上講，審核制是屬于計劃經濟的產物，而注冊制則是市場經濟的范疇。應以嚴厲的退市制度和嚴格的管理制度來代替發行審核制，如果配套的退市制度和管理制度足夠完善，怎么發行倒不重要。
網民“路過十八次”認為，注冊制下的市場更需要完備的法律法規的約束，實行注冊制并不是沒有政府監管，而是監管的重心后移，由原來的前端審核，后移到諸如信息披露、財報質量、是否違規、匹配嚴格的懲治措施、退市制度等。