中國發展門戶網訊 國務院發展研究中心與國際可持續發展研究院共同開展了中國綠色金融和綠化中國金融市場的研究項目。近日，國際可持續發展研究院發布了該項目的報告《發展中國的綠色債券市場》，認為發達國家投資者對綠色債券的需求正在增長。

早期的綠色債券發行特別針對斯堪的納維亞的環境友好型投資者，以及對外幣債券感興趣的日本Uridashi零售市場。

日本Uridashi零售市場最早成立于20世紀90年代初，旨在回應日本央行制定的打壓一切日本市場中債券收益率的谷底利率。以國民的“渡邊太太”為代表，他們可以通過當地Uridashi經紀人買到高評級的外國發行債券。投資者大多數的需求是針對更高收益的債券，它們由外幣發行以吸引相對基準利率的收益率。市場為高評級的國際發行人（如AAA評級、多邊發展銀行）提供了大規模的市場分銷渠道。近年來極低的利率導致人們對AA級企業債券的興趣也與日俱增。

專用綠色債券投資基金成立于2010年/2011年，如日興資產管理、世界銀行綠色債券基金和道富環球投資高品質綠色債券基金。

然而最近，債券發行更加針對主流投資者。最近的來自IFC的AAA評級10億美元的基準規模發行，以及來自韓國進出口銀行AA評級的5億美元的基準規模發行，其中50-70%的需求來自美國和歐洲的主流投資者，如貝萊德（Blackrock）、加州教師退休基金（CalSTRs）、美國教師退休基金會（TIAA-CREF）、3M及福特（Ford）。除了其綠色的標簽，這些投資者被債券的許多“普通”特點吸引，例如它的結構比較簡單，基準規模即可表明其流動性。