中國發展門戶網訊 近日中國國際經濟交流中心副研究員張茉楠對當前全球金融“去同步化”的局勢進行了分析和展望，張茉楠指出當前全球經濟進入“大分化”的“新常態”，全球經濟的不平衡性復蘇也加劇了全球貨幣政策周期，全球股市、債市、匯市，以及貨幣格局的分化。全球金融市場和金融格局在動蕩中加速變化，隨著2014年美聯儲啟動QE退出程序，美國量化寬松政策作為全球影響最為廣泛的貨幣政策正在轉向，從而步入 “后QE時代”，而這也標志著2015年乃至未來幾年時間里，全球將不可避免地將要迎接新的金融結構和金融大周期調整。

由于全球增長不均衡，各國央行做出了不同的政策回應。美國經濟持續向好實現穩健復蘇，美聯儲開始退出QE，而其他發達經濟體仍將繼續加碼，全球主要經濟體貨幣路線圖出現重大分化。

歐央行推出大規模QE計劃。經濟增長乏力，尤其是通縮壓力的加大迫歐央行不斷加大貨幣寬松力度，今年以來歐央行開啟了一系列刺激措施，包括6月和9月兩次降息至記錄低點、維持存款負利率、實施定向長期再貸款計劃、購買ABS和購買抵押債券。然而，歐洲仍然被高負債、壞賬、陷入困境的銀行、財務緊張的家庭和疲軟的需求等問題所困擾。一年多來，歐元區的通脹率持續下降，遠遠低于歐洲央行提出的2%的政策目標。去年12月，歐元區通脹率更是出現了0.2%的負增長，PPI已連續17個月負增長。歐洲央行擔心，物價持續下跌會導致工商企業和消費者推遲投資和購買行為，對經濟復蘇雪上加霜。近日，歐洲央行如期啟動歐版QE，實施更大規模的資產購買計劃來擴大資產負債表，并宣布從今年3月起每個月購買600億歐元債券，持續到2016年9月，總規模預計1.08萬億歐元。